今天要介紹一個加密貨幣世界裡面相當人熟悉的策略：期現套利（主要是透過派網來實作）。
大家如果有聽過幣圈的人討論過期現套利，應該都會聽過「低風險」、「很難賠錢」、「被動收入」等等形容；不過世界上真的有這麼好的事嗎？期現套利真的穩賺不賠嗎？使用派網（Pionex）做期現套利又該怎麼做呢？
本篇就為大家解釋期現套利的原理、成本與風險，還有該如何實作，讓大家快速了解這到底是什麼！
本文目錄：
- 期現套利是什麼？背後的原理是什麼？
- 期現套利的基本原理
- 加密貨幣世界的期現套利基礎：永續合約
- 加密貨幣的期現套利就是賺資金費率！
- 期現套利的三個風險
- 派網的期現套利機器人如何操作
- 總結：派網的期現套利機器人有何風險和注意事項
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期現套利是什麼？背後的原理是什麼？
期現套利的基本原理
所謂的期現套利，指的是「買進現貨、同時放空合約（也就是期貨）」，這樣一來一回之間，幣價的漲跌就被你鎖住了。
舉例來說，現在比特幣的現貨是 60,000，而期貨是 61,000。（為求方面取整數舉例，實務上通常不會差到這麼多）
這時候，你在 60,000 買進比特幣現貨一顆、同時放空一顆比特幣期貨 61,000，這樣就達成了期現套利。
如果比特幣未來上漲到 70,000，那麼你的現貨就會賺 10,000 元，同時期貨空單會賠 9,000 元，這樣你整體來說還是賺一萬元。
如果比特幣下跌到 50,000，那麼你的現貨就會賠 10,000 元，同時期貨空單會賺 11,000，所以還是賺一萬元。
只要現貨和期貨之間存在價差，那麼「買進現貨、放空期貨」，就可以無視幣價漲跌，達成套利，這就是傳統期現套利的原理。
這在之後的派網設定教學中，就是所謂的「期現價差」。
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加密貨幣世界的期現套利基礎：永續合約
由於一般期貨都會有所謂的「結算時間」，所以期貨價格會在到期日與現貨價格趨近於一致，所以傳統期現套利是一定可以賺錢的，了不起就是抱到結算日就可以了。（唯一的問題是，價差通常很小，所以沒什麼賺頭）
不過，在加密貨幣世界裡，擁有一個叫做「永續合約」的產品，意思是一個永不到期的合約，不像傳統期貨那樣，會在月底或季末有一個結算日。
那麼，要怎麼確保永續合約的價格和現貨接近，盡可能保持一致呢？
在加密貨幣的世界裡，就是透過「資金費率」的方式。
資金費率指的是，如果同一時間中，作多的人多於做空的人，那麼作多的人就要每八個小時（視交易所而定）付一筆資金費率給做空的人，此時資金費率是正值。
也就是說，空方將會每八小時收到一筆錢。
這樣的機制，可以鼓勵作多的人變少、鼓勵作空的人變多，一來一往之間，多空就會平衡，進而達到跟現貨價格相近。
反之，如果做空的人比較多，那麼做空的人就要固定支付一筆資金費率給作多的人，此時的資金費率就是負值。
不過在加密貨幣市場上，作多的人往往比做空的人還要多，所以在絕大多數的時候，資金費率都是正的，也就是說放空期貨可以收到資金費率。
▲ 資金費率的歷史，通常都是正的（圖片來源：Bybt）。
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加密貨幣的期現套利就是賺資金費率！
結合上面兩點，如果你同時做多現貨、放空期貨，那麼幣價的波動就與你無關。
而同時，放空的期貨還可以固定收取一筆資金費率。
幣價不管漲或跌都不會賠錢，放空的期貨還可以一直收錢，這就是加密貨幣裡面期現套利的獲利來源！
也因為這個關係，許多人都視「期現套利」為一個低風險的策略。
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期現套利的三個風險
無論加密貨幣漲或跌，期現套利的單子都不會賠錢，那麼風險在哪裡呢？
第一個風險，是當「資金費率」轉負的時候。
由於期現套利是買進現貨、放空期貨，同時賺取期貨空單的資金費率；但如果哪一天突然市場上作空的人很多，比作多的人還多，那麼此時的資金費率就是負值。
這時候，你的期現套利單當中的期貨空單，就變成付錢的那方，這樣就失去套利的機會了。
第二個風險，是當幣價暴漲的時候。
由於期現套利是買進現貨、放空期貨，所以你的資金會被拆成兩半，效率不佳。
因此期貨的空單，大多會採用槓桿的方式來操作，達成更好的資金效率。
但是，這樣一來期貨空單就有一個「強制平倉價」，如果當幣假開始暴漲的時候，你的現貨雖然爆賺，但期貨空單可能會被逼的停損，這時就會碰到期貨套利失效的狀況（因為空單沒了）。
如果幣價暴漲又暴跌，導致期貨空單停損後，現貨多單也沒賺錢，那就是最糟的情形了。
第三個風險，是你的時間成本和手續費。
期現套利就是買進現貨、放空期貨（這句話講好多次了），並賺取資金費率。
然而，資金費率是每八小時結算一次的，所以你每八小時就要買進一次期貨、放空一次期貨，然後收到 0.0幾趴的資金費率後又要平倉，直到下一個八小時再進行一次，非常辛苦。
所以，雖然期現套利可以手動操作，不過實務上大多數人會採取機器人來協助進行。
本篇要介紹的「派網」裡的期現套利機器人就是常用的服務之一。
不過如果不具備寫交易機器人的能力，只能手動開倉或是用派網的期現套利機器人最為簡單了。
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派網的期現套利機器人如何操作
先前本站已經分析過派網這個服務，請見：派網評價與安全性分析一文。
如果確定要使用派網，請用本站的註冊碼，可以少 20% 的手續費，比自己去註冊還划算：
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註冊好派網後，只需要把 USDT 存進去裡面，就可以開始使用機器人服務，關於如何入金存 USDT，可見：加密貨幣入門：幣安教學與入金、交易、出金一次告訴你
入金完成後，到派網的「理財」>「期現套利」>「新建套利」：
點選創建「期現套利」，這裡可以選「穩健模式」或「激進模式」，這邊先用派網的穩健模式作示範：
這樣就一鍵完成派網的期現套利機器人了！
如果選擇「激進模式」其實背後原理也一樣，只是在期貨那邊多了槓桿可以選擇，可以增加資金效率（風險就是前面提到的，暴漲時造成的強制平倉），建議開兩倍就好，至於期現價差控制，則是期貨和現貨本身的價差（正數代表期貨高於現貨價，是最好的，負數代表期貨低於現貨價，開倉當下即賠錢，因此負數越少越好）：
這樣就完成派網激進模式的期現套利機器人創建了。
總結：派網的期現套利機器人有何風險和注意事項
本篇前面其實已經說明的很清楚，「期現套利」並不是什麼高深莫測的東西，原理就是買進現貨、放空期貨，這樣就可以鎖住貨幣的價差，同時可以賺資金費率。
不過風險就是：暴漲時期貨爆倉停損、市場行情大跌時資金費率轉負、頻繁建倉的時間成本和手續費。
前兩者在派網上並沒有辦法規避，唯一的方式就是不要開槓桿避免期貨空單爆掉（用穩健模式即可），至於頻繁建倉的時間成本和手續費，使用派網的期現套利機器人就非常適合。
因為只要一鍵就可以完成機器人建倉，同時派網的交易手續費只有 0.05%（若用本站的推薦碼，還可以減少 20%，更省）。
整體來說，期現套利是一個低風險策略，但並不是零風險，也不能說保証穩賺，詳細的分析前面都寫的很完整了；使用派網的服務也可以無腦化，畢竟這本身就是一個參數不多且單純的策略。
以上就是派網期現套利機器人的原理、風險以及操作方式，分享給大家囉！
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延伸閱讀》
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